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疫情影响下的2020年会不会成为所有房企的噩梦？反正对于现金流吃紧的首开股份来说，这绝对会是极不平静的一年。 这家素有“京城一哥”之称的北京本土房地产国资企业，自从迈进千亿房企俱乐部的那一刻，就开始了与高负债的缠斗。 就在近日，首开股份旗下子公司苏州佳泰置业被爆出因违法使用电梯被罚款3万元。 子公司因违法被罚3万元 根据企业信用信息公示系统公示行政处罚决定书显示，苏州高新区(虎丘区)市场监督管理局对苏州首开佳泰置业有限公司(以下简称“苏州佳泰”)罚款3万元，其主要违法事实为使用未经监督检验曳引驱动乘客电梯。记者查询发现，苏州佳泰为北京首都开发股份有限公司(以下简称“首开股份”，股票代码：600376)旗下子公司。 依据《中华人民共和国特种设备安全法》第八十四条第(一)项规定，苏州高新区(虎丘区)市场监督管理局对苏州佳泰作出上述罚款处罚。处罚决定日期为2020年3月3日；公示日期为2020年3月5日；行政处罚决定书文号：苏虎市监案字[2020]122号。 《中华人民共和国特种设备安全法》第八十四条：违反本法规定，特种设备使用单位有下列行为之一的，责令停止使用有关特种设备，处三万元以上三十万元以下罚款。其中，第(一)项规定如下：使用未取得许可生产，未经检验或者检验不合格的特种设备，或者明令淘汰、已经报废的特种设备的。 公开信息显示，苏州佳泰成立于2019年1月30日，注册资本为1亿元人民币，为首开股份的全资子公司。公司主要开发苏州市高新区2018-WG-38号地块。 笔者注意到，就在去年9月底，首开股份发布公告，为提高苏州首开佳泰置业有限公司的项目开发实力，拟将其注册资本由1亿元增加到13.5亿元。 三季度末净负债率达184% 根据首开股份公布的今年1-2月份销售简报显示，公司共实现签约面积21.92万平方米，签约金额74.03亿元。相比较去年12月份，首开的签约面积达到89.84万平方米、签约金额142.56 亿元，这实在算不上一份漂亮的数据。 要知道，首开股份作为北京市最大的房地产公司，规模扩张和业绩增幅一直都很快。2018年，首开股份实现签约金额1007.27亿元，成功迈入千亿房企俱乐部的行列。 而在刚刚过去的2019年，首开股份公告签约金额1013.44亿元，同比增长0.61%，“踩线”完成此前定下的1010.15亿元的目标。 千亿房企会缺钱吗？实际上首开股份对于资金的需求是非常强烈的。 根据2019年三季报显示，截至2019年9月底，首开股份的负债总额为2413.13亿元，较2018年同期增加了227亿元，与2018年末相比，增加0.19个百分点。资产负债率为81.77%，经营性现金流量净额为-15.50亿元。 另据华创证券10月末研报显示，其截至2019年前三季度末，首开股份净负债率达184%，同比上涨12.2个百分点。同期，首开股份永续债金额为49.85亿元。 值得注意的是，2019年前三季度短期债务与货币资金的比值为1.48倍，较2018年末上升0.38倍；短期债务与货币的资金的差值为100.68亿元，较2018年末增加68.04亿元。 据《A股上市房企缺钱报告·2019》显示，首开股份2019年前三季度的货币资金难以覆盖其短期债务。截至2019年三季度末，该公司短期借款为8.98亿元，一年内到期的非流动负债为301.56亿元，二者合计为310.54亿元。而其流动负债合计达1522.3亿元，同比上涨13.25%。 融资卖股只为快速回血 尽管债务不断攀升，融资需求却有增无减。据不完全统计，仅2020年前三个月，首开股份已经发生过4次融资行为。最近的一次发生在3月4日，据上清所披露，首开股份发行20首开SCP001，发行金额20亿元，发行期限50天。所募资金全部用于偿还19首开CP001本息，和19首开PPN001、17首开MTN002、18首开MTN001、19首开MTN001在2020年应支付的利息。 除了融资频繁外，首开股份频频转让子公司股权的动作也颇令业界关注。 根据北京产权交易所的信息显示，临近2019年年底，首开股份频频转让旗下子公司的股权：2019年12月16日，北京产权交易所消息显示，首开股份拟转让北京首开旭泰房地产开发有限责任公司1%股权，转让底价6115万元；11月挂牌转让福州中庚50%股权，转让底价为6165.8万元；以3.99亿元底价转让北京千方置业发展有限公司34%股权及约3.96亿元债权；以3417.32万元底价转让北京天鸿嘉诚房地产开发有限公司51%股权。 其中，转让北京首开旭泰房地产开发有限责任公司1%股权的信息颇有深意。 因为首开股份此前持有该项目公司51%的股权，股权转让后持股降至50%，该项目公司将不再是首开股份的控股子公司，业绩将不再并表。首开股份转让这一项目1%股权的意图非常明显，就是为了降低负债率。 尽管通过调整融资结构、频繁出售资产等方式，首开股份得以快速回血。但居高不下的负债率仍然是高悬在首开头上的一把利刃。 房地产本身就是一个高负债率的行业，疫情的发生使得本就艰难的房企融资渠道明显收窄。大型房企因为现金流充沛，有能力应对疫情这种突发状况；而中小型房企因为不得不因为资金链断裂等原因眼睁睁看着企业破产消亡。 目前为止，全国已有超过100家房企宣告破产。预计今年全年开发商破产数量会超过600家，这将创下20年来的最高纪录。 乒乓一言 |